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黄金交易提醒:不黑不吹!美联储放鸽金价起飞,但风险偏好回升限制涨幅

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周四亚洲市场现货黄金小幅下跌至1318.28美元,或412%。美联储周四凌晨如期放飞了鸽子,正式改变了政策立场,并承诺将继续加息,这是美联储2015年开始的收紧周期可能已经结束的最明显迹象。结果,金价触及1323.43美元的8个月高点,上涨近1%。

不过,有人指出,美联储对美国经济并不悲观,新兴市场资产偏好的短期复苏也可能降低黄金的吸引力。

就仓位而言,尽管SPDR黄金持有量本月迄今已攀升4.6%,为2017年9月以来最大月度增幅,但1月30日持仓量持平,表明市场消化了美联储释放的鸽子.与此同时,VIX指数仍接近两个月低点,这意味着市场风险偏好的复苏和金价的持续上涨仍面临考验。

短时间而言,市场将密切关注周五美国非农数据表现以及进展。

许多因素:美联储(FederalReserve)对美元施加压力,要求提振黄金价格,黄金市场多头时,金价人气回升。

周四凌晨,美联储决定如期释放鸽子,并表示将对加息“耐心”,而美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上明确表示,“外部经济体的增长正在放缓”。对利率的耐心最好能支撑经济前景,并表示他已开始考虑结束经济萎缩的规模。人们普遍预测,美联储将“在很长一段时间内”不再推出下一次加息。结果,美元暴跌,大宗商品货币猛涨,金价一度飙升逾10美元。

短期内,市场将消化美联储的政策转变。市场将进一步寻找美联储将停止加息的线索,而鲍威尔表示,他将在未来的会议上敲定资产负债表计划的细节.如果美联储继续保持目前的鸽子立场,它担心美元将面临进一步压力,以提振金价。

联邦基金利率建议在2020年年底前降息50%,以刺激黄金购买。

美联储发表政策声明后,对美联储9月加息的预期从约20%降至11%.此外,联邦基金利率期货显示,到2020年年底,美联储降息的可能性将降低近50%。联邦基金利率期货的隐含收益率在2020年1月降至约2.415%,而美联储宣布之前约为2.45%.

美国宏观经济高级经济学家迈克尔皮尔斯(Michael Pearce)预计,美国经济今年将大幅放缓,这意味着美联储将在2020年初降息。

在周三美联储利率决定后发布的一份报告中,他表示,3月加息几乎被排除在会议之前,第二季度加息似乎引发了严重的问题。

不过,皮尔斯表示,它将更多关注对未来经济增长大幅放缓的预测,预计这将迫使美联储在2020年降息75个基点,尽管总体预测是,美联储可能在4月、5月或6月的会议上再次加息,他还将更多地关注对未来经济增长急剧放缓的预测。皮尔斯预计,经济放缓将迫使美联储在2020年降息75个基点。

黄金在市场上做多的情绪已经明显回升。

市场上多头黄金的情绪也在短时间内显著回升。根据最近对36名分析师和交易员的调查,预计2019年的黄金平均价格将达到每盎司1305美元,较去年的平均水平上升约3%,略高于3个月前的预测中值。

黄金ETF数据显示,截至1月30日,黄金ETF-SPDRGoldTrust持有黄金823.87吨,与前一个交易日持平,自6月份以来一直保持在高点附近,突显出投资者对黄金的兴趣.与此同时,SPDR黄金持有量本月迄今已攀升4.6%,为2017年9月以来最大月度增幅.

此外,高盛(GoldmanSachs)大宗商品研究全球主管杰弗里·柯里(JeffreyCurrie)表示,世界状况良好,但对衰退的担忧仍然很高,增加了对黄金的实物需求。黄金的财富效应更好,各国央行终于开始购买黄金,黄金潜力巨大,有望达到1450美元。多头黄金是投资银行最喜欢的大宗商品交易策略。

看跌因素:不能排除美联储加息的可能性,风险偏好的反弹也将限制金价的上涨。

但市场上还有其他声音,一些分析人士表示,美联储可能高估了美联储关于美国经济放缓前景的言论,而一些分析人士则表示,鲍威尔大举释放鸽子可能是有意为之。

美联储认为美国GDP将在二季度反弹

虽然美联储删除了关于进一步逐步加息和风险平衡的明确声明,同时将经济活动的措辞从“强劲”调整为“稳健”,但美联储对美国经济前景并不悲观。

鲍威尔认为,通货膨胀率仍接近美联储2%的政策目标,预计到2019年美国经济将稳步增长,美国国内生产总值将在第二季度反弹,全球经济将保持强劲。这导致美元反弹,金价从盘中高点下跌近6美元。

同时,美联储强调,下一次加息将完全取决于经济数据,经济风险的主要罪魁祸首是“欧洲增长放缓”,因此,如果美国经济数据在未来出现好转迹象,而欧洲经济数据继续蔓延,市场可能会将其解读为美国经济的弹性,这将使美元保持强势,从而为美联储加息提供了部分理由。短期内,北京时间公布的非农就业数据将成为市场关注的焦点,因此美国前政府关门对美国经济数据产生了重大影响,这将反映在非农就业数据中。

鲍威尔可能有意放鸽子提振美国股市。

Klarity FX主管Sahota认为,美联储一直在倾听市场的声音.在联邦公开市场委员会(FOMC)会议之前,鲍威尔的讲话让市场意识到,这是一种更温和、更耐心的做法,肯定会让股市看上去相当积极。美国金融市场对美联储自2018年末以来持续加息的不满,再加上特朗普的持续压力,导致市场怀疑鲍威尔的言论实际上迎合了市场的需要。

总的来说,Sahota说,这是市场希望看到的,市场对此感到满意。他相信,,尽管从目前的形势来看,这样的解释并不准确。

美元挤压下跌,新兴市场资产受欢迎,风险偏好上升或减少黄金吸引力。

美联储主席鲍威尔向新兴市场投资者送去了他们期望支持长期新兴市场资产的礼物。

衡量发展中国家货币的msci指数连续第六天攀升,随着美联储表示对未来任何利率行动“耐心”,并暗示将采取灵活的收缩路径,股市将触及4个月高点。与2018年末新兴市场的悲观情绪相比,风险偏好的上升可以说是迅速扭转了局面。

瑞银(UBS)驻纽约的财富经理阿列霍?切尔沃科(Alejo?Czerwanko)表示:“今天的市场走势表明,美联储的言论已经发生了超出预期的变化。一个更加灵活的美联储-它显然不仅愿意调整利率路径,还愿意调整其资产负债表上的变化幅度-是新兴市场资产看涨的迹象。”

作为衡量市场风险情绪的指标,VIX指数目前已接近两个月低点,此前曾出现大幅反弹,表明市场偏好明显复苏,目前的贪婪状况可能会推动资本流向高风险资产,并限制黄金的部分收益。

两个问题

星期五非农数据

如上所述,短期市场将更加关注美国经济数据,特别是周五公布的非农业数据,因此美国前政府停摆35天对美国2019年的经济增长造成了重大损害。

根据之前对23家大型非农业数据投资银行的预测,投资银行对1月美国非农就业数量的增长并不十分乐观。具体而言,1月季度调整后,美国非农业就业增长预计为150000210000,失业率预计为3.8%≤4.0%,平均小时工资增长率预计将增加3.1%至3.2%。

但ADP周三发布的一份报告显示,1月份几乎所有行业的就业人数都有显著增长。具体数据显示,1月份制造业增长达到近4个月来的最高水平,劳动力市场几乎没有显示出经济放缓的迹象,就业市场经受住了政府关门的考验,只要企业招聘人数保持强劲,经济扩张就会继续。

荷兰国际集团认为,美国就业市场将继续趋紧,随着工资上涨和员工对工作的安全感,消费者支出可能会保持强劲,同时增加经济中的通胀压力。考虑到这一点,预计2019年加息两次,第一次是今年第二季度末。

因此,如果周五的非农数据出人意料地好于预期,它可能消除人们对美国经济持续蔓延的担忧,并可能导致美元复苏和金价承压。

进展

,并在周三至周四举行的经贸问题磋商。刘鹤将与美国贸易代表莱特希泽等人会面。

不过随着中国公司遭美国司法部指控,令投资者感到不安。他们担心,这些指控可能使周三开始的两国高层复杂化。这也会对黄金走势产生直接的影响。


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