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华域汽车股票行情被看好,汽车资讯点评华域汽车重大事件

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事件描述
10月18日,公司公告称:华域汽车拟与麦格纳国际公司所属全资子公司麦格纳(太仓)汽车科技有限公司共同投资设立华域麦格纳电驱动系统有限公司,注册资本为 2 亿元,其中华域汽车占 50.1%,麦格纳科技公司占49.9%。


事件评论
与麦格纳合资成立电驱动系统公司,发展前景远大。华域麦格纳主要产品为新能源汽车电驱动系统总成,且在筹备期间已成功获得上汽大众、一汽大众关于大众MEB平台电驱动系统总成相关产品的定点意向书,预计于 2020 年投产,且华域子公司华域电动将为华域麦格纳提供全部驱动电机部件的配套供货。大众到2025年将推出30款新能源汽车,电动车年销量达到200-300万辆,其中大部分车型将基于全球电动汽车平台MEB平台,该平台生命周期8年,未来销量空间巨大。本次获得大众订单,展现了合资公司的强大实力,未来有望持续开拓整车客户。


麦格纳为全球零部件巨头企业,正加大新能源汽车领域布局。麦格纳是全球著名的汽车零部件供应商,产品能力包括底盘、外饰、座椅、动力总成、电子、主动驾驶辅助、闭锁及车顶系统,拥有多个领域的电子和软件工程能力,2016 年全球销售额为364亿美元。在电气化领域,麦格纳的主要产品包括电动变速器、电动后驱、后桥、电子水泵等,有能力提供动力总成电气化解决方案,并且在加大新能源汽车领域的布局。


收购小糸,合资麦格纳,华域迈入合资时代的新篇章。华域汽车通过对伟世通和江森内饰的收购整合实现了内饰领域全球霸主的地位。对上海小糸车灯日本股权的收购体现了公司对旗下合营企业的话语权,本次与麦格纳合资,更是公司合资时代新篇章的又一大动作。产品品类上,华域也将从传统内饰为主转向照明、汽车电子、三电等新兴领域。


战略逐步落地,加码电动车业务打开成长空间,估值有望提升。华域汽车在“中性化、国际化、零级化”的战略推进已从量变到质变,且华域汽车在电机电控、毫米波雷达等新兴领域国内领先,将充分受益于行业爆发,本次合资合作便是战略落地的体现。客户、市场、产品的多元化有望带来估值提升。预计2017、2018、2019 EPS分别为2.13、2.32和2.59元,对应PE分别为10.76X、9.88X和8.85X。维持买入评级。


风险提示:

1.合资进展低于预期;                    

2.下游汽车市场销量不达预期。                  

注:文中报告节选自长江证券研究所已公开发布研究报告,具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告:《华域汽车:合资麦格纳,加码电驱动,估值有望提升

对外发布时间:2017年10月19日

研究报告评级:维持“买入”

报告发布机构:长江证券研究所

本报告分析师:黄细里 SAC编号: S0490516030003

长江证券研究所

机构销售部通讯录

 评级说明及声明

评级说明

行业评级:报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅度相对于同期沪深300指数的涨跌幅度为基准,投资建议的评级标准为:看好:相对表现优于市场;中性:相对表现与市场持平;看淡:相对表现弱于市场。


公司评级:报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅度相对于同期沪深300指数的涨跌幅度为基准,投资建议的评级标准为:买入:相对于大盘涨幅大于10%;增持:相对于大盘涨幅在5%~10%;中性:相对于大盘涨幅在-5%~5%之间;减持:相对于大盘涨幅小于-5%;无投资评级:由于我们无法获取必要的资料,或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件,或者其他原因,致使我们无法给出明确的投资评级。


重要声明

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