退市制度!又要血雨腥风了吗?

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导语：证监会对退市制度相关条例修改怎么看！

关键词 ：证监会 退市制度 解读

3号开政协会议，各种重磅消息非常多，但是最重磅的消息，我认为还是证监会发布的消息：

【证监会拟要求欺诈发行、重大信息披露违法的公司暂停、终止上市】根据财联社3月2日讯，证监会拟对《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》进行修改，此次修改内容主要包括以下几个方面：一是强化沪深证券交易所对重大违法公司实施强制退市的决策主体责任。增加一条，明确规定“上市公司构成欺诈发行、重大信息披露违法或者其他重大违法行为的，证券交易所应当严格依法作出暂停、终止公司股票上市交易的决定。证券交易所应当制定上市公司因重大违法行为暂停上市、终止上市实施规则”。二是对新老划断作出安排。新规定施行前，上市公司已被认定构成重大违法行为或者已被依法移送公安机关，并被作出终止上市决定的，适用原规定。除上述情形外，上市公司因新规定施行前发生的重大违法行为的暂停上市、终止上市，适用新规定。在完善重大违法行为退市制度的同时，将进一步加大对财务状况严重不良、长期亏损、“僵尸企业”等符合退市财务指标企业的退市执行力度，促进上市公司不断改善经营管理、提高信息披露质量、提升公司治理水平，夯实内在可持续发展基础，助力供给侧结构性改革。

这次的几个办法，可谓是重磅，几点改变需要说明一下：

1.把实行退市的锅给了交易所，增强了执法的灵活性，更加明确了交易的主体，待相关细则出来，则又是一番血雨腥风。

2.原来的规定，上市公司退市后在什么情况下能重新恢复上市，但是新规将这条删除了，也就是说，没有“例外情况”，退市了就是退市了，这样就断绝了上市公司的幻想，不会有什么空子给公司去迂回。

3.将对财务状况特别差的公司坚决清退，以前还能“保壳”上市，但是现在一些独角兽企业可以插队上市，那么财务状况不是特别好的公司，基本就只有退市一条路了。

4.实行新老划断，比如新都退，已经退市了的按以前老规定处理，但是像保千里、獐子岛这种，可能会秋后算账。老的公司，以前没发现的，现在就好好干，争取盈利，但是一旦发现又再次违规，就得好好算一下了。有种大赦天下，给个枣子再给一棒子的意思。

这次修改退市制度的意见，意思很明确，，增加上市公司的违法成本，这对部分业绩不好的公司来说，是一个大利空。中期内会淘汰一些企业，但是长期会让更多的优秀企业冒出来，走出一波长牛。

虽然这次可能动作很大，但是还有一些重要的东西没有公布，一个是“集体诉讼制度”，还有一个就是“做空机制”，前者必须要配套退市制度出来，不然受伤的还是股民。既然股市要欧美化，那就彻底一点，公司造假的成本能把一个公司罚破产，自然就没有公司敢造假了。另外就是“做空机制”，资金敢于拉升炒作的原因在于市场没有做空机制，如果当股价明显高于公司价值，做空也能赚钱的话，那么机构就有了做空的动力，那些炒作概念拉升的游资就有了对手盘，只要敢胡乱拉升，会有更多的资金瞬间将股价打下来，因此只有引入“做空机制”，才是打击概念炒作的最强力武器。

在这两大制度还没有正式公布之前，退市制度想要实施还是比较难，因此这次更多的是以放风声为主，但是必然会对市场造成冲击，特别是业绩不好的股，因此大家要重点回避，像是一些ST股，业绩长期亏损的股，一定要重点回避，搞不好这里会爆出不少“黑天鹅”事件。

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